東吳證券-固收點評：二級資本債周度數據跟蹤-220813

　　觀點

　　一級市場發行與存量情況：

　　本周（20220808-20220812）銀行間市場及交易所市場無新發行二級資本債。http://www.665922.com【慧博投研資訊】

　　截至2022年8月12日，二級資本債存量余額達31,402億元，較上周減少約8億元。http://www.665922.com（慧博投研資訊）

　　二級市場成交情況：

　　本周（20220808-20220812）二級資本債周成交量合計約1072億元，較上周增加129億元，成交量前三個券分別為22中國銀行二級01（56.39億元）、22工商銀行二級01（52.14億元）和22寧波銀行二級資本債01（42.69億元）。

　　分發行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和浙江省，分別約為725億元、134億元和63億元。

　　從到期收益率角度來看，截至8月12日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：7.42BP、2.52BP、-1.48BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：3.71BP、0.87BP、-3.13BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：0.36BP、-2.77BP、-6.77BP。

　　估值偏離%前三十位個券情況：

　　本周（20220808-20220812）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價幅度與上周基本持平，溢價幅度較上周有所增加。

　　折價個券方面，折價率前二的個券為19貴陽銀行二級（-1.57%）、18華融二級資本債01（-1.52%），其余折價率均在-1%以內。中債隱含評級以AA評級為主，地域分布以北京市、浙江省和安徽省居多。

　　溢價個券方面，溢價率最高的個券為17莒縣農商二級（1.62%），其余溢價率均在1%以內。中債隱含評級以AAA-評級為主，地域分布以北京市、福建省和上海市居多。

　　風險提示：Choice信息更新延遲；數據披露不全。