方正中期期貨-銅期貨期權日報-220811

　　【行情復盤】

　　8月11日，滬銅強勢上漲，主力合約CU2209收于62690元/噸，漲2.18%。http://www.665922.com【慧博投研資訊】現貨方面，上海有色網1#電解銅均價62505元/噸，較上一交易日漲720元/噸。http://www.665922.com（慧博投研資訊）SMM洋山倉單報價88-102美元/噸，均價較前一交易日持平，QP8月；提單報價82-98美元/噸，均價較前一交易日持平，QP9月，報價參考8月中下旬及9月初到港貨源。

　　【重要資訊】

　　1、8月11日LME銅庫存增5050噸至131575噸。

　　2、據SMM調研，2022年7月銅箔企業開工率為80.54%，環比大幅下滑13.89個百分點。其中大型企業開工率為83.73%，中型企業開工率為78.93%，小型企業開工率為74%。

　　3、據SMM調研，浙江、安徽冶煉廠目前均因限電出現減產的情況，將對8月份電解銅產量增長幅度的預期造成壓力。據悉浙江某銅冶煉廠粗精煉產能開工率均開始受到較大影響，預計產量下滑影響約超15%（該企業粗煉產能30萬噸/年，精煉產能47萬噸/年，其精煉產能約占全國總產能4%）。另外，銅陵市內冶煉廠也從8月10日起降低電解開工率，日度降幅在25-40%，試行一周，實際減產計劃執行時長及幅度將視電力緊張情況而定。（安徽省銅陵市銅冶煉企業粗煉產能合計103萬噸/年，精煉產能118萬噸/年，其精煉產能約占全國總產能10%）

　　4、據SMM調研，目前浙江臺州、金華、嘉興、溫州、湖州等地均有企業收到限電通知，該區域涉及眾多漆包線、電機、銅棒等銅加工行業。從調研來看，區域內的銅棒企業減停產較為明顯，不少企業反映交貨期出現延遲的情況，產量也將受到直接的影響。漆包線方面，企業也收到限電通知，好在原本企業機臺開機率就不高，停開高能耗的大拉機等設備即可正常生產，因此實際影響較為有限。不過目前限電還在持續中，很多企業是從周一（8月8日）陸續接到限電通知，但實際的限電要求還未完全落地，后續限電停止時間、限電力度是否將進一步加劇還尚不明朗。（江浙區域漆包線產能約占全國總產能44%；江浙區域銅棒產能約占全國總產能75%）

　　5、據SMM調研數據顯示，7月份精銅制桿企業開工率為74.37%，環比增加4.93個百分點，同比增加2.43個百分點。預計8月份精銅制桿企業開工率為75.7%。

　　【操作建議】

　　美國7月未季調CPI同比增長8.5%，預期為增長8.7%，前值為增長9.1%。美國7月未季調核心CPI同比增長5.9%，預期為增長6.1%，美國CPI和核心CPI均低于預期，見頂跡象再度確立，意味著美聯儲未來進一步緊縮的壓力將減小，據CME美聯儲觀察工具顯示，9月美聯儲加息75個基點的概率由公布前的68%降至39.5%，相對應的加息50個基點的概率從此前的32%漲至目前的60.5%，緊縮預期的放緩意味著對市場存在短期利空出盡的影響。