民生證券-鋼鐵行業周報：地產拐點有望顯現，鋼價延續走強-220813

　　價格：本周鋼材價格上漲。http://www.665922.com【慧博投研資訊】本周20mm HRB400材質螺紋價格為4220元/噸，較上周環比+1.9%，熱軋3.0mm價格為4090元/噸，較上周環比+0.7%。http://www.665922.com（慧博投研資訊）本周原材料價格上漲，本周港口鐵礦石價格與上周相比上漲；焦炭價格與上周相比上漲；廢鋼價格與上周相比上漲。

　　利潤：本周螺紋鋼利潤小幅上漲。長流程方面，我們測算本周行業螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環比前一周+2元/噸，-26元/噸和-12元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤環比前一周下滑。

　　產量與庫存：本周螺紋鋼產量周環比上升，五大鋼材廠庫周環比下滑、社庫周環比下滑。產量方面，本周五大鋼材品種產量906萬噸，環比升9.14萬噸，其中建筑鋼材產量周環比增9.21萬噸，板材產量周環比降0.07萬噸，螺紋鋼本周增產7.29萬噸至252.88萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存環比降45.27萬噸至1225.7萬噸，鋼廠總庫存474.51萬噸，環比降1.25萬噸，其中，螺紋鋼社庫降33.88萬噸，廠庫降2.73萬噸。表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量289.49萬噸，環比降22.61萬噸，本周建筑鋼材成交日均值14.85萬噸，環比下降7.48%。

　　投資建議：部分城市限購限貸政策出現放松，地產拐點有望顯現。鋼材“金九銀十”消費旺季逐步來臨，疊加供應端繼續壓減粗鋼產量，鋼材基本面向好預期增強?；久嫔?，短期鋼材消費受炎熱天氣影響有所下滑，測算本周螺紋鋼表觀消費量周環比降22.61萬噸，供應端鋼廠生產繼續恢復，但在下半年繼續壓減粗鋼產量的大背景下，鋼材產量回升空間有限。庫存方面，社庫繼續大幅去庫。整體看，鋼材基本面或將逐步好轉，鋼價有望延續走強。建議關注：1）普鋼板塊：寶鋼股份、包鋼股份、華菱鋼鐵；2）特鋼板塊：甬金股份、中信特鋼、廣大特材；3）高溫合金標的：撫順特鋼；4）石墨電極標的：方大炭素；5）管材標的：友發集團、金洲管道、新興鑄管；6）高股息標的：方大特鋼、南鋼股份、三鋼閩光。

　　風險提示：地產用鋼需求斷崖式下滑；鋼價大幅下跌；原材料價格大幅波動。