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      民生證券-流動性跟蹤周報:本周資金利率小幅抬升,下周MLF到期6千億-220813

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      日期:2022-08-13 20:40:36 研報出處:民生證券
      研報欄目:投資策略 譚逸鳴  (PDF) 16 頁 771 KB 分享者:zl***s
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      研究報告內容
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        下周(8月15日至8月19日)資金面關注因素:

       ?。?)逆回購到期100億元,MLF到期6000億元;

       ?。?)政府債凈繳款-2331億元,低于本周政府債凈繳款(-541億元);

       ?。?)同業存單到期4902億元,低于本周同業存單到期額(5099億元)。http://www.665922.com【慧博投研資訊】

        本周(8月8日至8月12日)公開市場情況:

        本周央行凈回籠400億元,其中,7天期逆回購投放規模為100億,到期規模100億。http://www.665922.com(慧博投研資訊)下周7天期逆回購到期共計100億元,MLF到期6000億元。

        本周貨幣市場利率變動:

        本周(8月8日至8月12日)貨幣市場利率走勢分化:(1)DR001利率上行2.6bp至1%,DR007上行5.2bp至1.4%,R001上行2.2bp至1.1%,R007上行1.4bp至1.5%;(2)1月期CD利率下行16bp至1.4%,3月期CD利率下行15bp至1.7%,6月期CD利率上行30bp至2.2%,9月期CD(股份行)利率上行20bp至1.95%,1年期CD(股份行)利率上行14bp至2%。

        本周銀行間質押式回購成交額日均為68952億元,比上周增加591億元。其中,R001日均成交額62422億元,平均占比90.5%;R007日均成交5576億元,平均占比8.1%。

        本周上交所新質押式國債回購日均成交額為13538億元,比上周減少85億元,其中,GC001日均成交額11250億元,占比83.2%,GC007日均成交額1686億元,占比12.4%。

        同業存單一級市場跟蹤:

        本周主要銀行同業存單發行1762億元,凈融資-3313億元,對比上周(主要銀行同業存單發行3535億元,凈融資1016億元),發行規模下降,凈融資額下降。其中,城商行、1年期存單發行占比最高,分別為53%、45%;國有行、3月期、AAA級存單的發行成功率最高,分別為100%、83%、82%。

        同業存單發行利率走勢分化,國有行、6月期發行利率升幅最大,分別上行18bp和30bp;1月期發行利率降幅最大,下行16bp。

        主體發行利差方面,國有行與股份行發行利差上行3bp至-0.33bp;期限利差方面,1Y-3M利差上行26bp至74bp。此外,股份行1年期存單與R007的利差上行13bp至57bp,股份行1年期存單與R001的利差上行12bp至90bp,“1YCD – 1YMLF”利差上行14bp至-83bp。

        同業存單二級市場跟蹤:

        同業存單收益率普遍上行,1月期、國有行、AAA等級同業存單的收益率升幅最大,分別上行13bp、13bp、10bp。

        主體利差方面,本周國有行與股份行利差上行0.09bp至-1.2bp;期限利差方面,1Y與1MCD的利差收窄3bp至68bp;等級利差方面,AA(1Y)與AAA(1Y)利差下行6bp至22bp。此外,“1YCD -1YMLF”利差上行14bp至83bp,“1YCD-10Y國債”利差上行12bp至-70bp。

        風險提示:政策不確定性;基本面變化超預期。

        

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