光大證券-固定收益信用周報：發行規模上升，收益率漲跌互現-220813

　　1、一級市場

　　發行規模方面：8月7日至8月13日，信用債（企業債、公司債、中期票據、短期融資券、定向工具）共發行2436.52億元，周環比上升21.94%；總償還額2071.27億元，凈融資365.25億元。http://www.665922.com【慧博投研資訊】城投債共發行155只，發行金額803.83億元。http://www.665922.com（慧博投研資訊）

　　從發行的評級結構看，AAA級主體占66%，占比下降；AA+級主體占比23%，占比上升；AA級及以下主體占比11%，占比上升。

　　從企業屬性來看，國企發行2046.32億元，民企發行131.30億元。

　　從債券類型看，企業債占比2.8%，占比上升；公司債占比21.4%，占比下降；中期票據占比33.1%，占比上升；短融占比38.6%，占比下降；定向工具占比4.1%，占比下降。

　　從行業的發行金額看，信用債發行行業主要包括綜合（28.08%）、建筑裝飾（24.23%）、交通運輸（11.20%）、公用事業（9.29%）、房地產（3.88%）、商業貿易（3.79%）、非銀金融（3.70%）、鋼鐵（3.61%）、其他行業共占比12.22%。

　　從區域的發行金額看，江蘇發行金額最高，為291.95億元。

　　發行利率方面：公司債AAA級主體發行利率3.03%，中期票據AAA級主體發行利率3.02%，短融AAA級主體發行利率1.99%。

　　發行期限方面：1年期占比下降，3年期、5年期均占比上升。具體來看，8月7日至8月13日的新發債券，1年期及以內占比45.14%，3年期占比31.06%，5年期占比23.81%。

　　2、二級市場

　　收益率方面：產業債、城投債收益率漲跌互現。

　　交易量方面：8月7日至8月13日信用債共成交4987.64億

　　3、風險提示

　　2022年部分行業基本面恢復速度較慢，流動性惡化的前提下，債券違約風險可能超出預期；若相關政策收緊，需要警惕再融資滾續壓力，資質較差的主體風險暴露速度將加快。